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《金融理财原理》是AFP（金融理财师）资格认证考试系列参考用书之一，该修订版由国内享有盛誉、经国际金融理财标准委员会（FPSB）认可的专业金融理财培训机构北京金融培训中心（BFEC）联合北京当代金融培训有限公司组织编纂，是国际金融理财标准委员会中国专家委员会和现代国际金融理财标准（上海）有限公司（FPSB China）推荐的AFP资格认证培训和考试参考教材。

该修订版根据《2009年AFP资格认证教学与考试大纲》对版知识点进行了调整，对超纲或者不符合发展的部分内容进行了删除，根据*的法律和政策对相关内容进行了更新，并对版教材中内容比较陈旧的数据、图表等进行了更新与替换。

《金融理财原理》共包括5篇：金融理财基础知识与技能、投资规划、风险管理与保险规划、基础员工福利与退休计划、基础税务与遗产筹划。本修订版依旧分上下两册，第1篇的内容为上册，第2、3、4、5篇的内容为下册。

本书适合参加AFP（金融理财师）资格认证培训和考试的学员、财经专业研究生和高年级本科生，以及对金融理财感兴趣的读者。

第2篇 投资规划

第十五章 投资环境

节 投资目标和投资规划

一、投资人为什么要投资

二、投资目标的设立

三、什么是投资规划

四、投资规划步骤

五、生命周期与投资目标

六、经济环境与投资

七、投资的适宜性

八、投资过程及其参与者

第二节 投资工具概览

一、投资的类型

二、金融投资工具

三、实物及其他投资工具

第三节 金融市场和金融机构

一、一级市场和二级市场的交易及功能

二、证券交易所的交易机制

三、柜台交易市场的交易机制

四、买空卖空机制

五、交易成本和交易指令

六、投资和公司财务

七、监管和清算

第四节 投资信息的收集和分析

一、投资人为什么需要投资信息

二、与投资相关的信息的类型和来源

三、上市公司提供的信息

四、券商研究报告和投资建议

练习题

第十六章 货币的时间价值与利率相关计算

节 货币时间价值的测定：现值和终值

一、与时间价值有关的术语

二、单期中的终值

三、单期中的现值

四、多期的终值和现值

五、复利和单利的区别

六、不同利率和不同期限下的现值变化

七、72法则

第二节 复利期间和有效利率的计算

一、复利期间

二、有效年利率(EAR)的计算

三、复利期间与有效利率

四、连续复利利率

五、复利期间、有效利率和名义利率

第三节 年金和增长型年金

一、年金

二、增长型年金

第四节 永续年金和增长型永续年金

一、永续年金

二、增长型永续年金

三、小结

第五节 净现值和内部收益率

第六节 货币的时间价值在个人金融理财中的应用

思考题

练习题

第十七章 投资理论和市场有效性

节 单一资产收益与风险的测定

一、持有期收益和持有期收益率

二、预期收益率

三、风险和风险的测定

四、必要收益率

五、真实无风险收益率和名义无风险收益率

六、风险溢价和风险源

第二节 资产组合理论

一、均值和方差框架

二、资产组合的期望收益率、方差和协方差

三、资产组合的风险分散化，系统风险和非系统风险

四、多个资产资产组合的有效集

五、市场均衡——资本市场线和市场资产组合

六、分离理论——投资人的选择

第三节 资本资产定价模型

一、资本资产定价模型的假设条件

二、市场模型

三、资本资产定价模型和证券市场线．

四、SML与CML的比较

五、用证券市场线进行投资绩效评价

第四节 市场有效性和随机游走假说

……

第十八章 债券市场与债券投资

第十九章 股票市场与股票投资分析

第二十章 衍生证券与外汇投资

第二十一章 共同基金和投资组合资产配置

第二十二章 投资业绩评估与投资组合调整策略

第3篇 风险管理与保险规划

第二十三章 风险与风险管理

第二十四章 保险基本原理

第二十五章 人寿保险

第二十六章 意外伤害与健康保险

第二十七章 财产与责任保险

第4篇 基础员工福利与退休计划

第二十八章 员工薪酬与收入

第二十九章 社会福利与薪酬扣除

第三十章 企业福利与薪酬扣除

第三十一章 退休计划原理及操作流程

第5篇 基础税务与遗产筹划

第三十二章 税务与遗产筹划基础

第三十三章 个人税务筹划概述

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第2篇 投资规划

第十五章 投资环境

第三节 金融市场和金融机构

七、监管和清算

为了有效防范和化解证券市场风险，促进证券市场健康发展，各国都致力于建立全国统一的证券市场体系和与之相适应的集中统一的监管体制，把营造公开、公平、公正的市场环境和保护投资者利益作为市场监管的主要内容，参见图15-8。在监管过程中大多采用政府监管和行业自律监管相结合。我国在及时总结证券市场发展的经验教训的过程中，确立了指导证券市场健康发展的“法制、监管、自律、规范”的八字方针，初步形成了有中国特色的集中统一的监管体系。

中国证券监督管理委员会成立于1992年10月，是国务院直属机构，为全国证券期货市场的主管部门，按照国务院授权履行行政管理职能，依照相关法律、法规对全国证券期货业进行集中统一监管，维护证券市场秩序，保障其合法运行。中国证监会的主要职责包括：

1.起草证券和期货的法律、法规，制定管理规则和实施细则，并依法行使审批或者核准权。

2.统一管理证券、期货市场，按规定对证券、期货监管机构实施垂直领导。

3.对有价证券的发行、上市、交易、登记、托管、结算等进行监管。

4.依法对证券发行人、上市公司、证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券投资基金、证券市场中介机构进行监督和管理。

5.依法对证券业协会的业务活动进行指导和监管。

6.依法监督检查证券发行和交易的信息公开情况。

7.依法对证券、期货违法违规进行查处。

8.会同有关部门管理证券、期货市场信息，对有关信息咨询进行监管。

中国证券业协会是证券业的自律性组织。它采用会员制的组织形式，凡依法设立的证券经营机构和中介机构均可申请入会。它的设立是为了加强证券业之间的联系、协调、合作和自我控制，以利于证券市场的健康发展。证券业协会履行以下职责：

1.协助证券监督管理机构教育和组织会员执行证券法律、行政法规。

2.依法维护会员的合法权益，向证券监督管理机构反映会员的建议和要求。

3.收集整理证券信息，为会员提供服务。

4.制定会员应遵守的规则，组织会员单位从业人员的业务培训，开展会员间的业务交流。

5.对会员之问，会员与客户之间的纠纷进行调解。

6.组织会员就证券业的发展、运行及有关内容进行研究。

7.监督、检查会员行为，对违反法律、行政法规或者协会章程的，按照规定给予纪律处分。

8.国务院证券监督管理机构赋予的其他职责。

证券交易所的监管同上面两个机构相比范围相对较窄，只对其内部的证券活动享有管辖权。根据1997年12月10日国务院证券委发布的《证券交易所管理办法》，证券交易所的监管职能主要包括3个方面：一是对证券交易活动的管理。包括规定交易证券的种类和期限，证券交易的方式和操作程序，证券交易中的禁止行为及相应的处罚方式等。二是对交易所会员的管理。包括取得交易所会员资格的条件和程序，席位管理办法，会员内部监管、风险控制要求，会员业务报告制度等。三是对上市公司的管理。包括规定证券上市的条件，申请和批准程序，上市公司的信息披露责任，对违反上市规则行为的处理方式等。

证券市场监管的目标在于：保护投资者权益、信息透明和信息公开、降低系统风险。监管机构应该依法保障合法的证券交易活动，监督证券中介机构依法经营，防止人为操纵、欺诈等不法行为，维持证券市场的正常秩序；根据国家宏观经济管理的需要，运用灵活多样的方式，调控证券发行和证券交易规模，引导投资方向，使之与经济发展相适应。

目前我国对证券市场的监管手段主要有3种：

1.法律手段。即通过制定严格的市场运行规则，建立完善的政策、法律、法规体系，通过法律的强制力来对市场活动主体的行为进行约束。这是监管当局行使职能主要、有效、有威慑力的手段。

2.经济手段。即通过经济手段，比如调整利率、税收等价格因素，促使市场相关变量发生改变，进而影响投资者行为，终达到调节市场的目的。这种手段比较灵活，并且也属于市场化的手段，其负面影响也较小，但缺点在于调节过程可能比较缓慢，政策力度也不易掌握。

3.行政手段。即通过制订行政计划或者发布行政命令直接对市场进行干预，这种方法的好处在于见效快，操作简单。但运用不当可能会违背市场规律，无法发挥作用甚至遭到惩罚。

监管内容主要有4个方面：信息披露、市场操纵、欺诈客户和内幕交易。

信息披露是指市场主体应及时公布有可能影响投资者决策的相关信息，消除市场上的信息不对称状况，使交易各方都能在充分占有信息的基础上平等地进行投资决策。信息披露的3个基本要求：一是全面性，即发行人应当充分披露可能影响投资者投资判断的有关资料，不得有任何隐瞒和重大遗漏。二是真实性，即发行人公开的信息资料应当准确真实，不得有虚假记载、误导或欺骗。三是时效性，即公开的信息应当具有性、及时性。公开资料反映的应是公司的现实状况，公开资料交付的时间不得超过法定期限。信息披露主要对上市公司和交易所提出了严格要求。上市公司需要披露的信息包括：（1）上市公开发行的募集文件；（2）经核准的股票上市有关文件，股票上市日期，十大股东的名单和持股情况以及高级管理层的基本情况等；（3）持续信息的披露，包括上市后的中报和年报，公司的财务会计报告和经营情况，公司高层管理人员的变动和持股情况，公司已发行的股票和债券的变动情况以及公司发生的其他重大事件等。交易所应当及时公布证券交易行情，对证券交易过程实施实时监控，对异常的交易情况提出报告；对上市公司披露的信息进行监督，督促上市公司依法、及时、准确地披露信息。

市场操纵是指某一组织或个人以获取利益或者减少损失为目的，利用其资金、信息等优势，或者滥用职权，制造证券市场假象，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下做出错误的投资决策，扰乱证券市场秩序的行为。操纵者有的通过集中资金优势、持股优势连续进行买卖，操纵证券交易价格；有的与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易或者相互买卖并不持有的证券，进而影响证券价格；有的以自己为交易对象，进行不转移所有权的自买自卖，影响交易价格，等等。其交易方式一般有虚买虚卖、合谋、连续交易操纵

等。对操纵市场行为的监管主要有两个方面：一是事前监督，是指在发生操纵行为之前，管理机构采取必要手段防止损害发生。比如美国《证券交易法》第二十一条赋予管理机构广泛的调查权，以约束种类繁多的市场危害行为。二是事后补救，指管理机构对操纵市场者的惩罚及操纵者对受害当事人的损害赔偿。我国《证券法》规定，操纵证券价格或者制造证券交易的虚假价格或者证券交易量，获取不正当利益或者转嫁风险的，没收违法所得，并处违法所得1倍以上5倍以下的罚款；构成犯罪的，依法追究刑事责任。同时，证券管理机构可以暂停或取消违

规机构的注册资格，取消交易所会员资格，或对其交易数量加以限制，或令其停止部分或全部交易。另外，受害当事人还可以通过民事诉讼获得损害赔偿。

欺诈客户是指以获取非法利益为目的，违反证券管理法规，在证券发行、交易及相关活动中从事欺诈客户、虚假陈述等行为。1993年我国颁布了《禁止证券欺诈行为暂行办法》，禁止任何单位和个人在证券发行、交易和其他相关活动中欺诈客户。违者将视具体情况给予限制或暂停证券业务及其他惩罚。如果给客户带来损失，应承担赔偿责任。在实际中，属于欺诈客户的行为大致有以下10类：

1.证券经营机构将自营业务与代理业务混合操作。

2.证券经营机构违背代理人的指令为其买卖证券。

3.证券经营机构不按国家有关法规和证券交易所有关规则处理证券买卖委托。

4.证券经营机构不在规定时间内向被代理人出示证券买卖书面确认书。

5.证券登记、清算机构不按国家有关法规和本机构相关规则办理清算、交割、过户、登记手续。

6.证券登记、清算机构擅自将顾客委托保管的证券用做抵押。

7.证券经营机构以多获取佣金为目的，诱导顾客进行不必要的证券买卖，或者在客户的账户上翻炒证券。

8.发行人或者发行代理人将证券出售给投资者时未向其提供招募说明书。

9.证券经营机构保证客户的交易收益或者允诺赔偿客户的投资损失。

10.其他违背客户真实意愿，损害客户利益的行为。

内幕交易是指公司董事、监事、经理、职员、主要股东、证券市场内部人员或市场管理人员，以获取利益或减少经济损失为目的，利用地位、职务等便利，获取发行人未公开的、可以影响证券价格的重要信息，进行有价证券交易，或泄露该信息的行为。《证券法》第七十五条规定下列各项信息皆属内幕信息：本法第六十七条第二款所列重大事件；本公司分配股利或者增资的计划；公司股权结构的重大变化；公司债务担保的重大变更；公司营业用主要资产的抵押、出售或报废一次超过该资产的30％；公司的董事、监事、高级管理人的行为可能依法承担重大损害赔偿责任；上市公司收购的有关方案；国务院证券监督管理机构认定的对证券交易价格有显著影响的其他重要信息。

……

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书籍介绍

《金融理财原理(下)(修订版)》是AFP（金融理财师）资格认证考试系列参考用书之一，该修订版由国内享有盛誉、经国际金融理财标准委员会（FPSB）认可的专业金融理财培训机构北京金融培训中心（BFEC）联合北京当代金融培训有限公司组织编纂，是国际金融理财标准委员会中国专家委员会和现代国际金融理财标准（上海）有限公司（FPSB China）推荐的AFP资格认证培训和考试参考教材。

该修订版根据《2009年AFP资格认证教学与考试大纲》对第一版知识点进行了调整，对超纲或者不符合发展的部分内容进行了删除，根据最新的法律和政策对相关内容进行了更新，并对第一版教材中内容比较陈旧的数据、图表等进行了更新与替换。

《金融理财原理(下)(修订版)》共包括5篇：金融理财基础知识与技能、投资规划、风险管理与保险规划、基础员工福利与退休计划、基础税务与遗产筹划。本修订版依旧分上下两册，第1篇的内容为上册，第2、3、4、5篇的内容为下册。

《金融理财原理(下)(修订版)》适合参加AFP（金融理财师）资格认证培训和考试的学员、财经专业研究生和高年级本科生，以及对金融理财感兴趣的读者。